30/09/2012
La relación entre General Electric (GE) y Baker Hughes, una destacada empresa de tecnología energética, ha sido objeto de considerable atención en el mundo de los negocios y las finanzas. Durante un tiempo, GE fue un accionista mayoritario, pero los planes anunciados en 2019 señalaron un camino claro hacia la separación total. Este artículo, basado en información de 2019, explora el contexto de esta relación, el proceso de desinversión de GE y qué implica para ambas compañías, particularmente para Baker Hughes.
La historia de esta compleja asociación se remonta a 2017. En ese año, General Electric decidió fusionar su negocio de servicios y equipos de petróleo y gas con Baker Hughes. No se trató de una simple adquisición, sino de una combinación estratégica. Como parte del acuerdo, GE pagó a los accionistas de Baker Hughes 7.400 millones de dólares en efectivo. Tras completarse la transacción, GE se convirtió en el accionista principal de la entidad combinada, poseyendo inicialmente el 63% de la participación, mientras que los accionistas originales de Baker Hughes se quedaron con el 37% restante.
La idea detrás de esta fusión era ambiciosa. Para GE, representaba una oportunidad para desprenderse de un negocio que, según algunas evaluaciones, no estaba rindiendo al máximo de su potencial dentro de su vasta estructura corporativa. Al mismo tiempo, la esperanza era fortalecer a Baker Hughes, transformándola en un competidor más formidable en el sector de servicios petroleros, capaz de desafiar a gigantes establecidos como Schlumberger y Halliburton. Sin embargo, lo que se concibió como una unión estratégica a largo plazo pronto tomó un giro inesperado.
Casi inmediatamente después de la fusión, General Electric se encontró bajo una enorme presión financiera. Con una significativa carga de deuda, la compañía comenzó a buscar activamente formas de obtener capital. Esto puso a Baker Hughes en el centro de la estrategia de reestructuración de GE, no como socio estratégico a largo plazo, sino como fuente de fondos mediante la venta de acciones.
El proceso de desinversión de GE en Baker Hughes se desarrolló en varias etapas. En 2018, GE realizó una primera venta importante de acciones, deshaciéndose de una participación valorada en 4.000 millones de dólares. Esta transacción, aunque significativa en términos de efectivo generado, resultó en una pérdida de 2.200 millones de dólares para GE, lo que subraya las dificultades financieras que enfrentaba la compañía en ese momento. Un año después, en 2019, GE continuó con su estrategia de reducción de deuda mediante otra venta de acciones de Baker Hughes, esta vez por valor de 3.000 millones de dólares. Esta segunda venta tuvo un impacto contable considerable, desencadenando un cargo contable de 7.000 millones de dólares para GE, lo que evidenciaba aún más la precaria situación financiera de la compañía.
El hito clave, según la información disponible en 2019, llegó con el anuncio por parte de General Electric de sus planes para desvincularse por completo de Baker Hughes. En ese momento, GE aún poseía una participación significativa del 37%, que representaba aproximadamente 377 millones de acciones. El valor de esta participación, a precios de mercado de 2019, se estimaba en 5.500 millones de dólares, una cifra considerablemente inferior a su valor en el pasado, reflejando la caída en el precio de las acciones de ambas compañías en el año anterior. GE declaró que llevaba esta participación restante con una pérdida contable no realizada de 3.800 millones de dólares.
El plan de GE anunciado en 2019 era vender esta participación restante del 37% a lo largo de un período de tres años. Esta estrategia de venta escalonada fue analizada por expertos del mercado. Marc Bianchi, analista de Cowen & Co., estimó que el plan de ventas de GE a tres años equivaldría a aproximadamente el 7% del valor diario promedio negociado de las acciones de Baker Hughes (BKR). En términos prácticos, esto significaría que GE estaría vendiendo alrededor de medio millón de acciones por día, lo que, al precio de Baker Hughes en 2019 (aproximadamente 15.28 dólares por acción), se traducía en unos 8 millones de dólares diarios en ventas.
Esta presión de venta constante en el mercado podría tener un efecto sobre el precio de la acción de Baker Hughes a corto plazo. La noticia de la desinversión total, aunque esperada por muchos inversores como una resolución al "exceso" de acciones de GE en el mercado, pudo haber sido una decepción para aquellos que esperaban un proceso más rápido y menos prolongado. GE trabajaría con una firma de Wall Street no especificada para comercializar las acciones.
El propósito principal de esta desinversión para GE era claro: utilizar los ingresos obtenidos de la venta de acciones de Baker Hughes para reducir su considerable deuda total consolidada, que en 2019 ascendía a 81.900 millones de dólares. Las acciones de GE, en ese momento, se encontraban en niveles no vistos desde 1991, lo que ponía de manifiesto la urgencia de la situación financiera de la compañía y la necesidad de fortalecer su balance.
La relación entre GE y Baker Hughes no estuvo exenta de controversia. Desde el principio, algunos inversores institucionales criticaron el acuerdo de fusión de 2017. Incluso existía un caso pendiente en el Tribunal de Cancillería de Delaware en 2019, donde se argumentaba que GE había engañado a Baker Hughes para que aceptara el acuerdo utilizando proyecciones financieras falsas. Ambas compañías habían instado a que el caso fuera desestimado.
Mientras GE trabajaba en su desvinculación, Baker Hughes continuaba operando como una entidad clave en la industria energética global. Pero, ¿qué es exactamente Baker Hughes? Baker Hughes (que cotiza en NASDAQ bajo el símbolo BKR) se describe a sí misma como una empresa de tecnología energética. Proporciona una amplia gama de soluciones para clientes en los sectores de energía e industria en todo el mundo. Con una historia que abarca más de un siglo y operaciones en más de 120 países, la empresa se enfoca en avanzar en la tecnología energética para hacerla más segura, limpia y eficiente, tanto para las personas como para el planeta.
La sede de Baker Hughes se encuentra en Houston, Texas. En 2019, la empresa contaba con una fuerza laboral global de 55.000 empleados. Sus ingresos anuales, según la información disponible en ese momento, ascendían a 25 mil millones de dólares. Estos ingresos se distribuían principalmente en dos segmentos de negocio principales: servicios y equipos para yacimientos petrolíferos, que es su negocio tradicional y central; y tecnología industrial y energética, un segmento que abarca soluciones más amplias para diversas aplicaciones industriales y la transición energética.
Más allá de sus operaciones y finanzas, otro aspecto de interés es el entorno laboral en Baker Hughes. Según las reseñas de empleados disponibles en plataformas de evaluación en 2019, Baker Hughes tenía una calificación general de 3.9 sobre 5. Esta calificación se basaba en más de 6.458 reseñas anónimas dejadas por empleados. Un 79% de los empleados indicaba que recomendaría trabajar en Baker Hughes a un amigo, y un 71% tenía una perspectiva positiva sobre el futuro del negocio. Esta calificación se había mantenido estable durante los 12 meses anteriores a la fecha de la información, sugiriendo una percepción relativamente consistente del lugar de trabajo.
En resumen, basándonos en la información de 2019, General Electric no era el único dueño de Baker Hughes, sino que poseía una participación minoritaria del 37%. Más importante aún, GE había anunciado un plan firme para vender esa participación restante en su totalidad a lo largo de los siguientes tres años. Esta decisión estaba impulsada por las necesidades financieras de GE, particularmente la reducción de su considerable deuda, y marcó el fin de una fase de colaboración que, aunque concebida estratégicamente, se vio rápidamente superada por las urgencias financieras de uno de los socios.
| Hito Clave | Año (Aprox.) | Participación GE | Participación Accionistas Originales Baker Hughes |
|---|---|---|---|
| Antes de la Fusión | Pre-2017 | 0% (sobre Baker Hughes) | 100% |
| Después de la Fusión | 2017 | 63% | 37% |
| Después de la Venta de Acciones (1ª) | 2018 | Menos del 63% | Más del 37% |
| Después de la Venta de Acciones (2ª) | 2019 | 37% | 63% |
| Plan de Venta Restante (Anunciado) | 2019-2022 (Planificado) | Del 37% hacia 0% | Del 63% hacia 100% |
Preguntas Frecuentes sobre GE y Baker Hughes (basado en información de 2019)
¿GE todavía es dueño de Baker Hughes?
Según la información de 2019, GE poseía el 37% de Baker Hughes, pero había anunciado planes para vender esta participación restante en su totalidad a lo largo de los siguientes tres años.
¿Por qué GE decidió vender su participación en Baker Hughes?
La razón principal citada en 2019 era la necesidad de General Electric de generar efectivo para reducir su gran carga de deuda.
¿Qué fue el acuerdo inicial entre GE y Baker Hughes en 2017?
Fue una fusión donde GE combinó su negocio de petróleo y gas con Baker Hughes. GE pagó 7.400 millones de dólares en efectivo a los accionistas de Baker Hughes y se quedó inicialmente con el 63% de la entidad combinada.
¿Qué hace Baker Hughes como empresa?
Baker Hughes es una empresa de tecnología energética global que proporciona soluciones y servicios para la industria del petróleo, gas, así como tecnologías industriales y energéticas más amplias. Opera en más de 120 países.
¿Cómo afectó el plan de venta de GE al precio de la acción de Baker Hughes?
Según análisis de 2019, el plan de venta escalonada a tres años podría generar una presión de venta constante sobre la acción de Baker Hughes en el mercado a corto plazo.
¿Cuándo planeaba GE completar la venta de su participación restante?
Según el anuncio de 2019, GE planeaba vender su 37% restante a lo largo de un período de tres años a partir de esa fecha.
Si quieres conocer otros artículos parecidos a GE y Baker Hughes: La Desinversión Explicada puedes visitar la categoría Negocios.